현대 기술 시장에서 마이크로소프트와 오라클은 각기 다른 비즈니스 모델을 운영하고 있습니다. 마이크로소프트는 다양한 제품과 서비스를 제공하여 수익을 창출하며, 주로 클라우드 및 인공지능(AI) 분야에서의 성장을 견인하고 있습니다. 한편 오라클은 주로 데이터베이스 소프트웨어 분야에서 강점을 가지고 있으며, 최근에는 클라우드와 AI 사업을 확대하는 노력을 기울이고 있습니다. 이제 우리는 이 두 회사의 전략과 성과를 자세히 들여다보며, 그들이 클라우드 및 AI 시장에서 어떤 역할을 하고 있는지 살펴볼 것입니다.
클라우드 혁신의 주도자로서의 마이크로소프트
마이크로소프트와 오라클은 서로 다른 비즈니스 모델을 운영합니다. 마이크로소프트는 더 다양한 회사로, 주로 윈도우 운영 체제, 오피스 생산성 소프트웨어, Azure 클라우드 기반 인프라 플랫폼 및 기타 클라우드 기반 서비스에서 수익을 창출합니다. 또한 Bing 검색 엔진에서 광고를 판매하고, Surface 부문을 통해 PC 하드웨어를 판매하며, Xbox 부문을 통해 비디오 게임 제품을 판매합니다.
지난 10년 동안 마이크로소프트의 대부분의 성장은 Azure와 Office 제품 및 Dynamics 고객 관계 관리(CRM) 플랫폼을 클라우드 기반 서비스로 전환하는 데서 비롯되었습니다. OpenAI에 대한 투자로 시작업의 생성적 인 AI 도구를 자사의 클라우드 기반 생태계에 통합할 수 있었습니다.
오라클은 세계적인 최고의 데이터베이스 소프트웨어 회사 중 하나입니다. 초기에는 온프레미스 응용 프로그램에서 초기 진입 장벽을 설정했지만, 아마존과 마이크로소프트가 자사의 클라우드 기반 데이터베이스 서비스로 앞서 나갔습니다. 이러한 변화와 조화를 이루기 위해 오라클은 온프레미스 응용 프로그램을 클라우드 기반 서비스로 변환하고, ERP, CRM 및 헬스케어 IT 관리 서비스의 생태계를 확장했습니다. 또한 Oracle Cloud Infrastructure (OCI)라는 자체 클라우드 플랫폼을 출시했습니다.
OCI는 아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저 및 알파벳의 구글 클라우드와 비교할 때 여전히 작은 플랫폼입니다. 또한 CRM 시장에서 Salesforce와 마이크로소프트 뒤에 세 번째로, 분산된 ERP 시장에서는 먼 뒤처진 위치에 있습니다. 그래서 오라클은 종종 마이크로소프트나 아마존과 같은 회사와 함께 언급되지 않습니다.
오라클은 여전히 클라우드와 AI 사업을 확장 중입니다
오라클은 최신 분기에 수익의 38%를 총 클라우드 서비스로 생성했습니다. 비교적 마이크로소프트는 지난 분기에 수익의 54%를 클라우드 서비스로 생성했습니다.
오라클은 온프레미스, 라이선스 및 지원 부문의 성장이 둔화되는 것을 상쇄하기 위해 클라우드 사업을 계속 확대할 계획입니다. 회사는 백오피스 데이터베이스 및 ERP 응용 프로그램의 사용 증가, OCI의 성장 및 Nvidia와의 새로운 AI 인프라 계약으로 그 확대를 촉진하고 그를 통해 그의 모험을 넓힐 것으로 기대하고 있습니다.
최신 분기 보고서에서 CEO Safra Catz는 "우리의 Gen2 AI 인프라에 대한 수요가 공급을 크게 초과하는데도 불구하고 매우 빠르게 새로운 클라우드 데이터 센터를 개설하고 기존 것을 확대하고 있으므로 우리는 클라우드 인프라 용량을 예약하는 대형 계약을 계속 받을 것으로 예상합니다." 라고 말했습니다.
하지만 오라클이 마이크로소프트의 성과를 따라갈 수 있을까요?
다시 말해, 오라클은 2023년부터 2030년까지 37%의 연평균 성장률(CAGR)로 성장할 것으로 예상되는 AI 시장의 확대에서 혜택을 받아야 합니다. 그러나 그러한 성과의 상당 부분은 여전히 성장이 둔화되고 있는 기존 사업에 의해 상쇄될 것입니다.
2023 회계연도(지난 5월 종료)부터 2026 회계연도까지, 분석가들은 오라클의 매출이 CAGR 8%로 증가하고 EPS가 CAGR 22%로 상승할 것으로 예상합니다. 이익 성장의 상당 부분은 큰 주식 매입에 의해 추진될 것으로 예상됩니다. 이미 지난 10년 동안 주식의 38%를 매입했으며, 이러한 관행을 앞으로도 계속할 것으로 예상됩니다.
이러한 성장률은 안정적이지만, 오라클을 다음 마이크로소프트로 만들지는 않을 것으로 예상됩니다. 2013 회계연도부터 2023 회계연도(지난 6월 종료)까지, 마이크로소프트는 매출이 CAGR 11%, EPS가 CAGR 14%로 성장했습니다. 분석가들은 2023 회계연도부터 2026 회계연도까지 그 매출과 EPS가 각각 CAGR 15% 및 17%로 증가할 것으로 예상하고 있으며, 클라우드 및 AI 생태계를 계속 확장할 것입니다.
오라클이 다음 세 해 동안 분석가들의 기대치를 충족시키고, 2026 회계연도부터 2033 회계연도까지 EPS를 CAGR 20%로 증가시키고, 이익 20배의 가격으로 거래한다고 가정하면, 주식은 400달러로 세 배 이상 상승하여 시가총액을 약 1.1조 달러로 끌어올릴 수 있습니다. 이것은 인상적인 10년간의 수익이지만, 마이크로소프트의 지난 10년간의 엄청난 상승에는 미치지 못할 것입니다. 또한 오늘날의 마이크로소프트보다는 훨씬 작을 것입니다.
그래서 오라클이 진둥한 오래된 기술 주식의 평판을 벗어나 마이크로소프트의 다음으로 성장할 것인지에 대해 의문을 제기하는 대신, 투자자들은 그의 핵심 장점에 초점을 맞추어야 합니다: 그는 자사의 클라우드와 AI 사업을 큰 경쟁사의 그림자에서 성공적으로 확대하고 있으며, 주주에게 충분한 현금을 돌려주고 있으며, 주식은 여전히 합리적으로 가치가 있는 것입니다.